2017年注册会计师考试《财务成本管理》模拟题
(3)若企业通过测算可达第二问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少?此时存货占用资金为多少?
5.东方公司是一个制造公司，拟购置一台大型设备。该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果企业自行购置该设备，预计购置成本1000万元。该项固定资产税法折旧年限为5年，法定残值为0，预计该资产5年后变现价值为0。
(2)如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求每年租金250万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备无偿归东方公司所有。
(3)已知东方公司的所得税率30%，税前借款(有担保)利率10%，项目要求的必要报酬率15%，公司的加权平均资本成本为8%。
要求：如果你是东方公司财务顾问，请进行租赁与自行购置的决策(内含利率计算结果保留整数)。
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五、综合题
1.某公司2006年调整资产负债表和利润表资料如下：
调整资产负债表
2006年12月31日
调整利润表
2006年度 单位：万元
已知该公司加权平均资本成本为10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。
要求：
(1)计算该企业2006年的资产负债率、产权比率、权益乘数。
(2)根据有关资料通过计算分析判断该企业在2006年是否为股东创造了价值。
(3)如果该企业2006年经济利润目标为250万元，则投资资本回报率达到多少才能实现经济利润目标。
(4)如果该企业2007年不增发新股，并且保持2006年的经营效率和财务政策不变，计算该企业2007年的增长率。
(5)分别计算2005年和2006年的税后经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。
(6)用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。
2.某企业本月只生产甲、乙产品，本月有关资料如下：
已知月末甲、乙两种产品在产品数量分别为300件和200件，完工程度按平均60%计算，原材料在开始时一次投入，其它费用按约当比例分配。
甲、乙两种产品月初在产品成本资料如下：
单位：元
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公司的高级会计师经过作业分析，根据各项作业的作业成本动因性质设立了A、B、C、D、E五个作业成本库，各个作业成本库采用预算作业成本分配率分配作业成本。各作业成本库的有关资料如下：
要求：
(1)采用作业成本法计算甲、乙两种产品已分配的作业成本和作业成本差异;(4分)
(2)将作业成本差异直接结转到当期的营业成本，完成甲、乙两种产品的成本计算单并作出相关的账务处理;(4分)
甲产品成本计算单 单位：元
乙产品成本计算单 单位：元
(3)计算调整率(百分位保留四位小数)并将调整额追加计入到各产品已分配作业成本中，完成甲、乙两种产品的成本计算单并作出相关的账务处理。(7分)
单位：元
乙产品成本计算单
单位：元
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答案
一、单项选择题
1. 【正确答案】 A
【答案解析】 由于股价下行时对冲组合到期日净收入合计=购入看涨期权的净收入=40-38=2(元)，组合中股票到期日收入为40×1=40(元)，所以，组合中借款本利和偿还=40-2=38(元)，目前应该借入的款项=38/(1+4%)=36.54(元)
提示：关于教材322页的公式“借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)的说明：此公式的成立需要前提条件，即股价下行时看涨期权不会被执行。
如果股价下行时看涨期权被执行，则完整的表达式应该是
“借款=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时看涨期权到期日价值)/(1+r)
解释如下：
在建立对冲组合时：
股价下行时看涨期权到期日价值=股价下行时到期日股票出售收入-偿还的借款本利和=到期日下行股价×套期保值比率-借款本金×(1+r)
由此可知：
借款本金=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时看涨期权到期日价值)/(1+r)
2. 【正确答案】 A
【答案解析】 对于分期付息的债券而言，如果“票面实际利率=必要实际报酬率”，则债券的价值=债券的面值;其中，票面实际利率=(1+票面利率/m)m-1，必要实际报酬率=(1+必要报酬率/m)m-1，“m”表示的是每年付息次数，即付息频率。对于折价发行的债券而言，票面利率<必要报酬率，因此，票面实际利率<必要实际报酬率，票面实际利率/必要实际报酬率<1，并且，付息频率越高，“票面实际利率/必要实际报酬率”的数值越小，所以，债券价值越来越低于债券面值，债券价值越来越低。