2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(二)

(4)公司采用账户分析法确定成本性态。首先公司采用账户分析法，认为管理人员工资、福利费、广告、房地产租赁费、保险费、利息、折旧等基本上与业务量无关，视为固定成本。 (5)其次，剩下的燃料成本、电力成本、维修成本、水费等与典型的两种成本性态差别较大，不便归入固定成本或变动成本。对于这些混合成本，分别使用工业工程法、契约检查法、高低点法和回归直线法进行分析确定一般模型，然后按比例分配。 其中： ①燃料成本：燃料用于铸造工段的熔炉，具体分为点火(耗用木柴和焦炭)和熔化铁水(耗用焦炭)两项操作。假设企业按照最佳的操作方法进行生产，每次点火要使用木柴0．1吨、焦炭1．5吨，熔化1吨铁水要使用焦炭0．15吨，铸造每件产品需要铁水0．01吨；每个工作日点火一次，全月工作22天，木柴每吨价格为10000元，焦炭每吨价格为18000元。 ②电力成本：具体分为照明用电和设备运转用电两项。对这两项进行观测和技术测定。按照正常生产情况，每天工作8小时，企业照明每小时用电100度，按照最佳的操作方法，生产产品每件需用设备加工时间2小时，企业备有多台设备，目前企业生产能力有剩余，假设全月工作日22天。 按供电局规定，某企业的变压器维持费为50000元／月，每度电费1．6元，用电额度每月35600度，超额用电按正常电费的2倍计价。正常情况下，每件产品平均用电2度。 ③最近5个月各月的维修成本数据如下：

④最近5个月各月的水费数据如下：

要求： (1)确定燃料、电力、维修成本和水费的一般直线方程。 (2)分解企业各项成本，并填写下表(表中数字四舍五入取整)。

五、综合题(本类题共30分，第1题14分，第2题16分。凡要求计算的项目，均须列出 计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) 1．A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：   资料1：该公司2006年、2007年(基期)的财务报表数据如下： 利润表    单位：万元

资产负债表

资料2：公司预计2008年销售收入增长率会降低为6％，公司经营营运资本占销售收入的比不变，投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2007年的水平不变，预计税后经营利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。 资料3：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；“应付账款”等短期应付项目不支付利息；财务费用全部为利息费用。 资料4：公司股票的p系数为2，证券市场的无风险收益率为7％，证券市场的平均风险溢价率为5％。 要求： (1)计算2007年的净经营资产、净金融负债和税后经营利润。 (2)计算2008年净经营资产、净金融负债、税后经营利润。 (3)计算2007年和2008年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，直接填写下表，不用写计算过程。

  (4)对2008年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、杠杆贡献率的变动对2008年权益净利率变动的影响。   (5)对2008年净经营资产利润率较上年变动的差异进行因素分解，其中税后经营利润率对净经营资产利润率的变动影响按2007年的净经营资产周转率确定。   (6)对2008年杠杆贡献率较上年变动的差异进行因素分解，其中经营差异率对杠杆贡献率的变动影响按2007年的净财务杠杆确定。   (7)预计从2009年开始进入稳定增长期，每年实体现金流量的增长率为6％，要求利用现金流量折现法确定公司目前(2007年末)的市场价值，并确定企业市场增加值为多少?    ‘ 2．A公司是一个颇具实力的制造商。上世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。   考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期需要购置10套专用设备，预计每套价款90万元，追加流动资金140万元。于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万件。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，生产该产品每年固定付现成本40万元。该公司所得税税率为40％。   第二期要投资购置20套专用设备，预计每套价款为70万元于2003年年末投入，需再追加流动资金240万元，2004年投产，生产能力为120万件，预计新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年的固定付现成本80万元。   公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。公司的等风险必要报酬率为20％，无风险利率为5％。   要求：   (1)计算不考虑期权情况下方案的净现值。   (2)假设第二期项目的决策必须在2003年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为28％，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值为多少，并判断应否投资第一期项目。

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