2017注册会计师《财务管理》模拟试题及答案(5)
B．传统折衷理论认为，公司存在最佳资本结构，最佳资本结构是指公司加权平均资金成本最低，公司总价值最大时的资本结构
C．MM理论认为，资本结构与公司总价值无关
D．等级融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债务筹资
8．生产资料运营能力的衡量指标有( )。
A．资产现金回收率 B．不良资产比率
C．总资产周转率 D．资本收益率
9．静态投资回收期法的弊端有( )。
A．没考虑时间价值因素 B．忽视回收期满后的现金流量
C．无法利用现金流量信息 D．计算方法过于复杂
10．股票投资对债券投资而言，有如下优点( )。
A．投资风险较低 B．有经营控制权
C．购买力风险较低 D．市场流动性较强
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www.qz26.com三、判断题(本题10分，每小题1分，判断错误扣0．5分，不判断不得分也不扣分。)
1．如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。( )
2．股票的价值是指其实际股利所得和变现利得所形成的现金流入量的现值。( )
3．成本中心是指既能控制收入又能控制成本的责任单位。( )
4.在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差为标准，标准差越大，方案风险水平越高。( )
5．流动资产周转速度越快，在流动资产占用水平一定的情况下，参加周转的销售额就越少。( )
6．当某企业无固定成本时，经营杠杆系数为1；固定成本越大，经营杠杆系数越大。( )
7．公司每股收益越高，则股东就可以从公司分得越高的股利。( )
8．即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数减1，而系数加1。( )
9．股东出于控制权的考虑，往往限制现金股利的支付，以防止控制权分散。( )
10．在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。( )
四、计算题(本类题共4题，每小题5分，凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述。)
1．某产品本月成本资料如下:
(1)单位产品标准成本
直接材料(100千克×0.3元／千克) 30元
直接人工(8小时×4元／小时) 32元
变动制造费用(8小时×1.5元／小时) 12元
固定制造费用(8小时×l元／小时) 8元
单位产品标准成本 82元
(2)本月生产产品450件，实际耗用材料45500千克，材料单价为O.27元／千克，实际人工工时3500小时，实际直接人工14350元，实际变动制造费用5600元，实际固定制造费用3675元，预算产量标准工时为4000小时。
【要求】(1)计算本月产品成本差异总额；
(2)将成本差异总额分解为9种差异。
2．B公司拥有长期资金．400万元，其中长期债务100万元，普通股300万元，目前的资金结构为公司最优资金结构。公司拟筹集新的资金220万元，并维持目前的资金结构。随筹资额增加，各筹资范围的资金成本变化如下表：
【要求】(1)计算各筹资总额分界点
(2)计算各筹资总额范围的资金边际成本
(3)新追加筹资额220万元的加权平均资金成本
3．某公司2007年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利率为12％，所得税税率33％。
【要求】(1)计算2007年边际贡献；
(2)计算2007年息税前利润总额；
(3)计算该公司2008年复合杠杆系数。
4．企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：
【要求】
(1)分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准差和标准离差率，并判断风险的大小；
(2)如果无风险收益率为6％，风险价值系数为10％，请分别计算A、B项目的必要收益率，并据以决策；
(3)如果企业属于风险中立者，作出决策。
五、综合题(本类题共2题，共25分，第1题15分，第2题10分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述)
1．某公司估计在目前的信用条件下，今年销售额将达3000万元，公司的变动成本率为60％，资金成本率为20％，目前的信用条件为n／50(A方案)，即无现金折扣，由于部分客户经常拖欠货款，平均收账天数为60天，坏账损失率为5％。该公司的财务主管拟将信用条件改为“5／10，2／30，n／90”(B方案)。预计销售额增长20％，估计有60％的客户会利用5％的折扣，30％的客户会利用2％的折扣，增加销售额的坏账损失率为15％，增加收账费用20万元。
【要求】
(1)计算B方案的现金折扣；
(2)计算B方案的平均收账天数；
(3)计算信用成本前收益的变动额；
(4)计算维持赊销业务所需资金的变动额；
(5)计算应收账款机会成本的变动额；
(6)计算坏账损失的变动额；
(7)计算信用成本后收益的变动额；
(8)作出是否改变信用条件的决策。
2．某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年主营业务收人为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年收入为l’7000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支流动资金：3000元。假设所得税税率为40％，资金成本率为10％，除所得税之外不考虑其他税费。
【要求】
(1)计算两个方案的净现金流量；
(2)计算两个方案的净现值；
(3)计算两个方案的获利指数；
(4)计算两个方案的内含收益率；
(5)计算两个方案的投资回收期。
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