2017注册会计师《财务管理》模拟试题及答案(2)
【要求】(1)计算债券发行价格；
(2)计算债券成本，普通股成本和项目加权习均资金成本(按账面价值权数)；
(3)计算项目各年度经营现金净流量；
(4)计算项目的净现值、获利指数和净现值率；
(5)评价项目的可行性。
www.qz26.com
参考答案：
一、单项选择题
1．【答案】C
【解析】应收账款收现保证率=(450+300+50-500)／600 =50％
2．【答案】A
【解析】实际用量超过标准用量，说明数量差异不利；实际成本小于标准成本，说明总差异有利，因此价格差异应是有利差。
3．【答案】A
【解析】特种决策预算最能直接体现决策结果，是中选方案的进一步规划。
4．【答案】B
【解析】普通年金终值系数的倒数称为偿债基金系数。
5．【答案】A
【解析】由(F／P，5％，5)=1.2763，则知(1+5％)5=1.2763，代人(A／P，5％，5)的计算公式即可求得结果。
6．【答案】C
【解析】在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为系统风险，即市场风险。
7．【答案】C
【解析】流动比率÷速动比率=流动资产÷(流动资产-存货)=2÷1=2，流动资产=70万元，所以，年末存货余额为35万元。
8．【答案】C
【解析】资金成本较普通股低，保持普通股的控制权，增强公司的信誉，均是留存收益融资的优点。
9．【答案】A
【解析】总资产收益率=(44+8+4)／[(100+240)÷2]×100％=32.94％
10．【答案】A
【解析】ß= =
= =0.67
11．【答案】C
【解析】由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以，甲项目的风险大于乙项目。
12．【答案】D
【解析】金融环境是企业财务管理环境中最主要的影响环境。
13．【答案】D
【解析】按照资金习性可以将资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。
14．【答案】B
【解析】债券资金成本=1000×12％×(1-33％)／[1050(1-3％)]×lOO%=7．9%
15．【答案】A
【解析】由于利息的抵税作用，A、B的成本比C、D的低，而长期借款的筹资费比发行债券的低，所以，资金成本最低的是长期借款。
16．【答案】C
【解析】成本中心的成本变动额=280×60—280×50=2800(元)
成本变动率=2800／(280×50)=20％
17．【答案】A
【解析】按照证券发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和公司证券；按照证券所体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券；按照证券收益的决定因素，可分为原生证券和衍生证券；按照证券收益稳定(北京安通学校)状况的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券；按照证券到期日的长短，可分为短期证券和长期证券；按照募集方式的不同，可分为公募证券和私募证券。
18．【答案】C
【解析】年经营净现金流量=(1000-800)×(1-40％)+100=220(万元)
19．【答案】A
【解析】金融期货的规避、转移风险的功能主要通过套期保值实现。
20．【答案】C
【解析】用插值法即可求得。
21．【答案】C
【解析】包括建设期的投资回收期=4+7／20=4.35(年)
22．【答案】B
【解析】经济批量= =4000(吨)
达到经济订货批量时平均占用资金=(4000／2)×200=400000(元)
23．【答案】D
【解析】企业最常采用，也最易被投资者接受的股利支付方式为现金股利。
24．【答案】C
【解析】B系数是反映个别股票相对于平均风险股票的(北京安通学校)变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司的特有风险。ß=1，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险。
25．【答案】A
【解析】为协调所有者与债权人之间矛盾、通常采用的方式是：限制性借债、收回借款或停止借款。
www.qz26.com
二、多项选择题
1．【答案】ABC
【解析】资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；
资金成本等于内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。
2．【答案】ABCD
【解析】公司是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡：(1)企业所处的成长周期及目前的投资机会；
(2)企业的筹资能力及筹资成本；
(3)企业的资本结构；
(4)股东偏好；
(5)股利的信号传递功能；
(6)借款协议以及法律限制；
(7)通货膨胀等因素。
3．【答案】ABCD
【解析】影响认股权证理论价值的主要因素有：(1)换股比率。每份认股权能认购的普通股份数越多，其理论价值就越大。(2)普通股市价。市价越高，认股权证的理论价值就越大。(3)执行价格。执行价格越低，认股权证(北京安通学校)持有者为换股而付出的代价就越小，普通股市价高于执行价格的机会就越大，认股权证的理论价值就越大。(4)剩余有效期间。剩余有效期越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。
4．【答案】。BD
【解析】弹性利润预算的编制方法有：因素法和百分比法。
5．【答案】AC
【解析】已获利息倍数可以衡量企业获利能力和长期偿债能力的大小。
6．【答案】ABCD
【解析】利润最大化目标的缺陷是：
(1)没有考虑所获利润和投入资本额的关系；
(2)没有考虑获取利润和所承担风险的大小；
(3)没有考虑利润的取得时间；
(4)容易产生追求短期利润的行为。
7．【答案】ABD
【解析】人工用料的责任心强弱、人工技术状况、废品率的高低、设备工艺状况、材料质量状况、材料规格的适应程度等等都会导致材料用量的差异。材料用量差异的责任需要通过具体分析才能确定，但主要责任往往应由生产部门承担。
8．【答案】BCD
【解析】永续年金和递延年金都是在普通年金的基础上发展起来的，所以，普通年金、永续年金和递延年金均属于在期末发生的年金形式。
9．【答案】CD
【解析】公司债券筹资与普通股筹资相比较：
(1)公司债券筹资的资金成本相对较低；