财务成本管理冲刺班模拟试题一（1）
关于财务管理原则，下列说法正确的是（ ）。 有价值的创意原则主要应用于间接投资项目 比较优势原则的一个应用是人尽其才、物尽其用 有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值 沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用【答案】【解析】有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用。
关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式的说法正确的有（）。
管理成本均属于无关成本
机会成本均属于相关成本
交易成本均属于相关成本
短缺成本均属于相关成本
【答案】、、
【解析】在最佳现金持有量确定的存货模式中，相关成本包括机会成本和交易成本；在最佳现金持有量确定的随机模式中，根据最优现金返回线的计算公式可知，相关成本也包括机会成本和交易成本。由此可见，存货模式和随机模式中管理成本均属于无关成本，机会成本和交易成本均属于相关成本。
下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有（）。
在调整现金流量法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率
现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小
投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大
通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差
【答案】、、【解析】在调整现金流量法下，折现率是指无风险报酬率，既不包括非系统性风险也不包括系统性风险；现金流量的风险与肯定当量系数反方向变化；投资者越偏好风险，有风险的现金流量调整成的无风险现金流量就越大，即肯定当量系数就越大；通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的风险程度有关，而标准差是量化风险的常用指标，标准差是估算的结果，很容易产生偏差。
租赁存在的主要原因有（）。
通过租赁可以减税B.租赁合同可以减少某些不确定性
购买比租赁有着更高的交易成本D.购买比租赁的风险更大
答案：、、
解析：
租赁存在的原因
租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税（节税是长期租赁存在的主要原因）
通过租赁降低交易成本（交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因）
通过租赁合同减少不确定性
下列属于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设条件的有（）。
标的股票不发放股利
交易成本和所得税税率为零
期权为欧式期权
标的股价接近正态分布
答案：
解析：布莱克—斯科尔斯期权定价模型的假设条件有：
（）标的股票不发放股利；
（）交易成本和所得税税率为零；
（）短期无风险利率已知并保持不变；
（）任何证券购买者均能以短期无风险利率借得资金；
（）对市场中正常空头交易行为并无限制；
（）期权为欧式期权；
（）标的股价接近正态分布。
按照企业价值评估的市价净资产比率模型，以下四种属于市净率驱动因素的是（ ）。 股利支付率 权益报酬率 销售净利率 股权资本成本【答案】【解析】本期市净率
市净率的驱动因素：
权益报酬率；
股利支付率；
增长率；
④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是权益报酬率。当其他因素不变时，杠杆贡献率提高的有)。
A．净经营资产利润率提高B．税后利息率下降
C．净经营资产利润率与税后利息率等额变动．净财务杠杆提高
【答案】
【解析】杠杆贡献率净经营资产利润率一税后利息率×净财务杠杆，从公式可以看出净经营资产利润率与税后利息率等额变动不会影响杠杆贡献率。
下列关于变动成本法的表述正确的有（）。
变动成本法能够促使管理当局更加重视销售，防止盲目生产
变动成本法便于正确进行不同期间的业绩评价
可以简化成本计算，避免固定性制造费用分摊中的主观随意性
不能适应长期决策的需要
【答案】、、、
【解析】选项、、属于变动成本法的优点，选项属于变动成本法的缺点。
影响增值作业中的非增值成本大小的因素包括（）
标准单位变动成本B 标准单位固定成本
当前实际作业产出数量D 增值作业标准产出数量
答案：
解析：增值作业的非增值成本
增值作业总成本－增值成本
（当前实际作业产出数量－ 增值作业标准产出数量）×标准单位固定成本
（××）×（）
（）×，可以看出影响该成本大小的因素包括：当前实际作业产出数量、增值作业标准产出数量和标准单位固定成本
根据价值创造增长率矩阵， 当投资回报率高于资本成本，增长率大于可持续增长率时，下列表述正确的是（）。
企业属于增值型现金剩余状态
首选战略是提高经营效率
首选战略是利用剩余现金加速增长
如果可持续增长率的提高不能解决资金短缺问题，可以增发股份或兼并成熟企业
【答案】
【解析】投资回报率高于资本成本，增长率大于可持续增长率属于增值型现金短缺状态，解决现金短缺的途径：
一是提高可持续增长率，其方法包括提高经营效率和改变财务政策，提高经营效率是应对现金短缺的首选战略；
二是增加权益资本，即如果可持续增长率的提高不能解决资金短缺问题，可以增发股份或兼并成熟企业