2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(三)

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三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂选定的信息点。本类题共10分，莓小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0·5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。) 1．假设ABC公司的股票现在的市价为56．26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.2l％，或者降低29．68％。无风险利率为每年4％，则利用风险中性原理所确定的期权价值为5.74元(    ) 2．边际贡献首先用于收回企业的固定成本，如果还有剩余，则为利润，如果不足以补偿固定成本则发生亏损。    (    ) 3．投资中心的资产额为100000元，资本成本为20％，剩余收益为10000元，则该中心的投资报酬率为20％。    (    ) 4．采用变动成本法下期末在产品和产成品的计价金额，在销量大于产量时，会低于完全成本法下的期末在产品和产成品的计价金额，销量小于产量时，会高于完全成本法下的期末在产品和产成品的计价金额。    (    ) 5．利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素，要比市盈率模型多考虑一、个因素即股东权益报酬率。    (    ) 6．在标准成本账务处理系统中，原材料无论是借方和贷方只能登记实际数量的标准成本。(    ) 7．成功的差异化战略能够吸引品牌忠诚度高且对价格不敏感的顾客，从而获得超过行业平均水平的收益。    (    ) 8．采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。  (    ) 9．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。    (    ) 10．现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果小。    (    )

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四、计算分析题(本类题共-30分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)    ， 1．ABC公司20×1年全年实现净利润为1000万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额 如下：     若公司决定发放10％的股票股利，股票股利按当前市价计算，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0．1元，该公司股票目前市价为10元／股。     要求：     求解以下互不相关的问题     (1)20 X 1年发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变，此时市净率为多少?     (2)若预计20×2年净利润将增长5％，若保持10％的股票股利比率与稳定的股利支付率，则20×2年发放多少现金股利?每股股利是多少?     (3)若预计20×2年净利润将增长60％，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目     需资金2500万元，若要保持20×2与上年的目标资金结构一致，即负债比率为40％，且不准备从外部筹集权益资金，20×2年内能否发放股利，如能应发多少? 2．已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换成本500元，有价证券年利率为10％。   要求：   (1)计算最佳现金持有量。   (2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。   (3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 (4)若企业每次现金管理的相关总成本的控制目标想控制在4500元以内，想通过控制现金与有价证券的转换成本达到此目标，则现金与有价证券的每次转换成本的限额为多少? 3．甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：   (1)如果自行购置该设备，预计购置成本1200万元，每年的设备维护费用20万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％。预计该资产4年后变现价值为500万元。   (2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金280万元，租期4年，租金在每年初支付。   (3)已知甲公司适用的所得税率为30％，出租人乙公司的所得税率为20％，税前借款(有担保)利率10％。项目要求的必要报酬率为12％。   (4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让，每年维护费用20万元由乙租赁公司承担。   要求：   (1)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。   (2)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司能够接受的最高租金。   (3)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。   (4)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司能够接受的最低租金。   (5)若甲公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。   (6)若乙公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。 4．ABC公司拟开发一个锆石矿，第4年末会开采完，预计需要长期资产投资10000万元，流动资金投资200万元；相关资料如下：   (1)矿山的产销量每年约150吨，并可以维持不变；锆石目前价格为每吨20万元，预计每年上涨5％，但是很不稳定，其价格服从年标准差为20％的随机游走。   (2)每吨的变动成本稳定在2万元，营业的付现固定成本每年稳定在200万元；   (3)预计项目的寿命周期为4年，1～4年后矿山的回收余值(含长期资产变现余值与流动资金的回收)分别为5000万元、3500万元，2000万元、400万元；   (4)有风险的必要报酬率10％，无风险报酬率5％；   (5)公司适用的所得税率为20％，税法规定的长期资产使用年限为4年，按直线法提折旧，残值为0。   要求：   (1)假设项目在4年生命期内不会遭到放弃，残值获得有一定风险，计算未考虑期权的项目净现值(精确到0．0001万元)。   (2)要求采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否放弃执行该项目。

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