2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(三)
05-13 15:19:01
来源：http://www.qz26.com 财务成本管理 阅读：8921次
导读： www.qz26.com 三、判断题 1．【答案】× 【解析】上行股价=56．26×1.4221=80(元) 下行股价=56．26×(1-29.68％)=40(元) 股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元) 股价下行时期权到期日价值Cd=0 期望回报率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％) 2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％) 上行概率=0.4407 下行概率=1-0.4407=0．5593 期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元) 期权的现值=7.9326／1.02=7.78(元) ’ 2．【答案】√ 3．【答案】× 【解析】剩余收益=资产额×(投资报酬率一资本成本) 10000=100000×(投资报酬率一20％) 投资报酬率=30％ 4．【答案】×
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三、判断题 1．【答案】× 【解析】上行股价=56．26×1.4221=80(元) 下行股价=56．26×(1-29.68％)=40(元) 股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元) 股价下行时期权到期日价值Cd=0 期望回报率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％) 2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％) 上行概率=0.4407 下行概率=1-0.4407=0．5593 期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元) 期权的现值=7.9326／1.02=7.78(元) ’ 2．【答案】√ 3．【答案】× 【解析】剩余收益=资产额×(投资报酬率一资本成本) 10000=100000×(投资报酬率一20％) 投资报酬率=30％ 4．【答案】× 【解析】在变动成本法下由于期末在产品和产成品的成本中不包含固定制造费用，所以，其计价金额始终低于完全成本法下的期末在产品和产成品的计价金额。 5．【答案】√ 【解析】市盈率模型估计的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率；驱动市净率的因素有股东权益报酬率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市净率。 6．【答案】√ 【解析1在标准成本账务处理系统中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记标准成本。 7．【答案】√ 【解析】差异化战略通过提供与竞争者存在差异的产品或服务以获取竞争优势的战略。 8．【答案】× 【解析】只要不是完全正相关，就可以分散风险。 9．【答案】× 【解析】利用内含报酬率指标对投资项目进行评价时，要将内含报酬率与该项目应该达到的投资报酬率进行比较，若前者大于后者，该项目具有财务可行性。这里需要说明的是，该投资项目应该达到的投资报酬率为无风险报酬率+风险报酬率。 10．【答案】× 【解析】现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。
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四、计算分析题 1．【答案】 (1)股本=1000+1000×10％×1=1100(万元) 盈余公积=500万元 未分配利润=1500-1000×10％×10-1100×0．1=1500-1000-110=390(万元) 资本公积=(1000×10％×10-1000×10％×1)+4000=4900(万元) 合计6890万元 市净率=每股市价／每股净资产=10／(6890／1100)=10／6.26=1.6 (2)20×2年净利润=1000×(1+5％)=1050(万元) 20×2年发放股票股利数=1100×10％=110(万股) 股利支付率=1100×0.1／1000=11％ 则20×2年应发放的现金股利=1050×11％：115．5(万元) 每股股利=115.5／(1100+110)=0.10(元) (3)20×2年净利润=1000×(1+60％)=1600(万元) 20×2年项目投资权益资金需要量=2500×60％=1500(万元)
单位：万元
4．【答案】
(1)计算未考虑期权的项目净现值(精确到o．0001万元)
折旧=10000÷4=2500(万元)
单位：万元
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三、判断题 1．【答案】× 【解析】上行股价=56．26×1.4221=80(元) 下行股价=56．26×(1-29.68％)=40(元) 股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元) 股价下行时期权到期日价值Cd=0 期望回报率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％) 2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％) 上行概率=0.4407 下行概率=1-0.4407=0．5593 期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元) 期权的现值=7.9326／1.02=7.78(元) ’ 2．【答案】√ 3．【答案】× 【解析】剩余收益=资产额×(投资报酬率一资本成本) 10000=100000×(投资报酬率一20％) 投资报酬率=30％ 4．【答案】× 【解析】在变动成本法下由于期末在产品和产成品的成本中不包含固定制造费用，所以，其计价金额始终低于完全成本法下的期末在产品和产成品的计价金额。 5．【答案】√ 【解析】市盈率模型估计的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率；驱动市净率的因素有股东权益报酬率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市净率。 6．【答案】√ 【解析1在标准成本账务处理系统中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记标准成本。 7．【答案】√ 【解析】差异化战略通过提供与竞争者存在差异的产品或服务以获取竞争优势的战略。 8．【答案】× 【解析】只要不是完全正相关，就可以分散风险。 9．【答案】× 【解析】利用内含报酬率指标对投资项目进行评价时，要将内含报酬率与该项目应该达到的投资报酬率进行比较，若前者大于后者，该项目具有财务可行性。这里需要说明的是，该投资项目应该达到的投资报酬率为无风险报酬率+风险报酬率。 10．【答案】× 【解析】现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。
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四、计算分析题 1．【答案】 (1)股本=1000+1000×10％×1=1100(万元) 盈余公积=500万元 未分配利润=1500-1000×10％×10-1100×0．1=1500-1000-110=390(万元) 资本公积=(1000×10％×10-1000×10％×1)+4000=4900(万元) 合计6890万元 市净率=每股市价／每股净资产=10／(6890／1100)=10／6.26=1.6 (2)20×2年净利润=1000×(1+5％)=1050(万元) 20×2年发放股票股利数=1100×10％=110(万股) 股利支付率=1100×0.1／1000=11％ 则20×2年应发放的现金股利=1050×11％：115．5(万元) 每股股利=115.5／(1100+110)=0.10(元) (3)20×2年净利润=1000×(1+60％)=1600(万元) 20×2年项目投资权益资金需要量=2500×60％=1500(万元)
发放现金股利=1600-1500=100(万元)
3．【答案】 根据我国税法的规定，判别租赁的税务性质： ①该项租赁在期满时资产所有权不转让； ②租赁期比资产使用年限=4÷6=66．67％，低于税法规定的75％； ③租赁最低付款额的现值=280×[1+(P／A，10％，3)]=280×(1+2.4869)= 976．332万元，低于租赁资产的公允价值的90％(1200×90％=1080万元)； ④该租赁合同的租金可以直接抵税。 年折旧：1200×(1-10％)÷6=180(万元) 4年末变现价值=500万元 4年末账面价值=1200-180×4=480(万元) 资产余值变现收益纳税=(500-480)×30％=6(万元) (1)甲公司净现值： 单位：万元(2)购置成本-损益平衡租金×(1-所得税率)×[1+(P／A，7％，3)]-损失的折旧抵税X(P／A，7％，4)+避免税后维护费用×(P／A，7％，4)-丧失的期末资产余值现值=0 1200-损益平衡租金×(1-30％)×[1+(P／A，7％，3)]-54×(P／A，7％，4) +14×(P／A，7％，4)-313．94=0 损益平衡租金=(1200-40×3.3872-313.94)／[(1-30％)×(1+2.6243)]=295．85(万元) (3)乙公司净现值分析 单位：万元
(4) 折旧抵税×(P／A，8％，4)+租金×(1-20％)X[1+(P／A，8％，3)]-税后 维护支出X(P／A，8％，4)+期末资产余值现值一资产购置成本=0 36×(P／A，8％，4)+租金×(1-20％) ×[1+(P／A，8％，3)]-16×(P／a，8％，4)+315.21-1200=0 可接受的最低租金=(1200-20 x 3．3121-315．21)÷[(1-20％)×3.5771]= 286．04(万元) (5) 单位：万元
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